राखी अपने समय की बेहतरीन अभिनेत्रियों में से एक थीं. उन्होंने कई कालजयी फिल्में दी जो आज भी देखी जाती हैं. अपनी खूबसूरती और एक्टिंग के दम पर उन्होंने फैंस के दिलों में अपनी एक अलग जगह बनाई. पर्सनल लाइफ की बात करें तो राखी ने दो बार शादी की. सबसे पहले उन्होंने पत्रकार और बंगाली फिल्म निर्देशक अजय बिस्वास से शादी की. हालांकि यह शादी ज़्यादा दिन नहीं चल पाई और 1965 में वह अजय से अलग हो गईं. इसके बाद, उन्होंने दूसरी शादी लेखक-गीतकार सम्पूर्ण सिंह कालरा से की. जिन्हें गुलज़ार के नाम से जाना जाता है. उन्होंने 15 मई, 1973 में गुलजार से शादी की.
दिसंबर 1973 में राखी और गुलज़ार को एक बेटी मेघना गुलज़ार हुईं. मेघना के जन्म के एक साल बाद गीतकार गुलजार के शर्त के कारण दोनों ने अलग होने का फैसला किया. रिपोर्ट्स के अनुसार वह पुराने खयालों के थे. उन्होंने मांग की कि वह शादी के बाद अभिनय छोड़ दें. गुलज़ार के अनुसार, एक महिला पत्नी बनने के बाद काम करने के लिए बाहर नहीं निकल सकती. राखी इस उम्मीद के साथ इस बात पर सहमत हो गई कि उन्हें कम से कम अपने पति द्वारा निर्मित फिल्मों में अपने जुनून को आगे बढ़ाने का मौका दिया जाएगा. इसलिए, राखी ने तब फिल्मों के सभी ऑफर्स ठुकरा दिए. उन्होंने सभी फिल्म निर्माताओं को मना कर दिया, जिन्होंने उन्हें फिल्मों के ऑफर्स दिए. उन्हें उम्मीद थी कि उनके पति कम से कम अपनी फिल्मों में काम करने का मौका देंगे. हालांकि, ऐसा नहीं हुआ. गुलज़ार ने अपने निर्देशन में बनने वाली फिल्मों के लिए अन्य अभिनेत्रियों को मौका दिया.
यह गुलज़ार द्वारा निर्देशित फिल्म आंधी ने दोनों की कहानी बदल दी. कहा जाता है कि शूटिंग के दौरान राखी अपने पति के साथ कश्मीर गई थीं. पैक-अप के बाद एक रात जब सभी लोग आपस में मिले तो फिल्म के मुख्य अभिनेता संजीव कुमार ने शराब पी थी. किसी बात से रोकने के लिए अभिनेत्री सुचित्रा सेन का उन्होंने हाथ पकड़ लिया. इससे सुचित्रा क्रोधित हो गईं, और गुलज़ार को उन्हें संजीव से छुड़ाने के लिए हस्तक्षेप करना पड़ा.
गुलज़ार ने सुचित्रा को उनके होटल तक पहुंचाया, जिससे उनकी पत्नी निराश हो गईं. राखी को यह पसंद नहीं आया और जब गुलज़ार सुचित्रा को उनके होटल परिसर में छोड़कर लौटे, तो उन्होंने इस बारे में उनसे पूछा. राखी ने गुलज़ार से सुचित्रा के लिए ज्यादा ही चिंता दिखाने को लेकर पूछा, राखी के सवाल से गुलज़ार नाराज़ हो गए और उन्होंने उन्हें मारा, जिससे वह सदमे में आ गईं. तब से राखी और गुलज़ार अलग रहने लगे, हालांकि उन्होंने तलाक क्यों नहीं लिया. अगले दिन यश चोपड़ा कश्मीर आए और राखी को फिल्म 'कभी-कभी' ऑफर की. राखी ने तब दृढ़ निश्चय किया और अपने पति के विरोध के बावजूद फिल्म साइन कर ली.
सन् 1976 में आई अमिताभ बच्चन की फिल्म 'कभी कभी' में राखी लीड रोल में दिखीं. इस फिल्म में एक्टर्स उनकी प्रेमिका के किरदर में नजर आई थीं. बाद में फिल्म 'शक्ति' में उनकी मां की भूमिका में नजर आई थीं. वहीं करण अर्जुन में शाहरुख सलमान की मां के रोल में दिखीं थीं.